一、宏观经济

1、国务院常务会议：要求压实责任落细措施，坚决防止重特大安全事故。咬定全年发展目标不放松，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长，今年新增地方政府专项债3.65万亿元。要抓紧下达剩余专项债，支持新基建等增后劲、上水平项目建设。金融系统要保障国债有序发行，支持项目融资。此外，决定新开工一批条件成熟的水利工程，全年水利投资可完成约8000亿元。

2、央行：为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。结构性货币政策工具要积极做好“加法”，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持。加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本；增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念。构建金融有效支持实体经济的体制机制。促进房地产市场健康发展和良性循环。

3、统计局：3月，中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落；非制造业PMI为48.4%，环比下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。

4、央行：发布《金融稳定法（草案征求意见稿）》并公开征求意见。草案旨在建立健全高效权威、协调有力的金融稳定工作机制，进一步压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任；加强金融风险防范和早期纠正；建立市场化、法治化处置机制，保护市场主体合法权益；强化对违法违规行为的责任追究，以进一步筑牢金融安全网，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。首次在法律中提出设立金融稳定保障基金，明确由国务院金融委统筹管理，作为应对重大金融风险的后备资金。

二、金融市场

1、财经头条：2022年，首单公募REITs华夏中国交建REIT将于4月7日至8日发售，价格为9.399元/份，共发售10亿份，预计募集93.99亿元。若顺利完成募集，华夏中国交建REIT将成为目前市场上规模最大的公募REITs。在此前网下询价环节，该产品有效拟认购份额为初始网下发售份额数量的38倍，备受投资者追捧。

2、证券时报：多家信托公司日前收到窗口指导，不得新增以银行信贷资产作为底层资产的财产权信托，存量此类业务需按照金融同业通道业务逐步压降清理。从业人员称，监管部门认为，银登中心开展的信贷资产信托受益权转让业务存在套利风险，信托公司等于变相为银行提供了规避监管要求的通道。

3、证券日报：截至3月28日，在已发布2021年年报的623家A股上市公司中，有473家计划实施现金分红，占比达76%。其中，89家公司现金分红总额占净利润比例超50%。此外，中国神华、中国移动、招商银行、中国石化等多家企业现金分红总额均超百亿元。2017年至2021年，上市公司现金分红总额分别为9784亿元、1.15万亿元、1.2万亿元、1.4万亿元和1.67万亿元，已经连续4年破万亿元，分红规模不断创出新高。此外，贵州茅台表示，将拿出272亿元现金进行分红，这是该公司迄今为止总额最高的一次分红，比上一年度增加了近30亿元。

4、中证报：截至一季度末，今年以来已有1461只基金合计分红943.20亿元。尽管不少基民认为基金分红是左手倒右手，但在震荡市中，基金分红有诸多考虑。业内称，在震荡市分红，可以给基民以信心；规模较大的基金在震荡市可以通过大手笔分红，降低管理规模，也降低基金持仓风险；通过大量分红可以降低基金集中赎回的压力，还有部分公司希望通过分红降低净值，从而吸引更多资金进入。

三、地产聚焦

1、中指院：2021年，百强企业销售总额、销售面积分别达9.08万亿元、56943万平方米，同比增长3.9%和1.6%；随着房地产行业进入加速出清，百强企业的市场份额小幅下滑0.4个百分点至49.9%。受新冠疫情、房地产调控政策持续等因素影响。

2、中金公司：未来1-2个月将是政策集中发力的关键时期，包括房地产放松、基建项目加速、货币信贷持续投放等可能的政策手段下，经济增长的预期有望逐步见底。建议未来3-6个月关注三条主线，“稳增长”短期可能仍是配置主线。制造成长板块等待市场情绪好转。2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费。

四、政府债务

第一财经：根据光大证券统计的数据，2022年一季度，全国共计发行新增专项债12981亿元，约占提前批额度（1.46万亿元）的89%，占全年发行计划的36%，为历史上发行进度最快的年份。

这符合市场预期。由于今年经济稳字当头，其中稳投资将发挥关键作用，作为政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一的专项债，早在去年各地就做好项目储备，财政部也提前下达专项债额度，都为今年一季度提前发债奠定基础。

随着近期国内外环境不确定性加剧，稳增长被政府放在更加突出的位置。3月底召开的国务院常务会议要求，抓紧下达剩余专项债额度，今年下达的额度（3.65万亿元）9月底前发行完毕。根据这一要求，剩余约2.35万亿元新增专项债额度将在半年内完成发行。

五、研报精粹

中国银行研究称：2022年前2个月，中国经济实现“开门红”，主要经济指标增长好于预期，这是稳增长政策效应显现的结果。但进入3月以来，俄乌冲突升级，多国对俄各种制裁措施接踵而至，全球大宗商品价格迎来新一轮暴涨，国内疫情多点快速蔓延，中国经济运行面临的困难和挑战明显增多，经济景气或将转弱。预计一季度GDP增长5.2%左右。

展望二季度，经济恢复势头能否持续仍有待观察，需要关注外部冲击、疫情发展、稳增长政策等三大关键影响因素。初步判断，疫情叠加收入增长乏力影响消费恢复，房地产投资增速将放缓，出口增速将逐步回落。但考虑到政策稳增长力度有望进一步加大，市场预期将趋于稳定，基建和制造业投资有望较快增长，高技术产业继续保持较高增速，这将有利于经济增长总体稳定。预计二季度GDP增长5.1%左右，增速较一季度放缓0.1个百分点左右。